多项选择题
61. 财务净现值 (FNPV) 指标考虑了资金的时间价值 ， 并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况 ；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是 ( ) 。
A: 必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的
B: 在互斥方案评价时 ， 如果互斥方案寿命不等 ， 必须构造一个相同的分析期限 ， 才能进行各个方案之间的比选
C: 没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量 ， 即 ： 只考虑回收之前的效果 ， 不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果
D: 不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率
E: 对于具有非常规现金流量的项目，其财务净现值在某些情况下甚至不存在
参考答案 : A B D 
详细解答 : 财务净现值是用预定基准收益率 ( 或设定折现率 ) ，分别把整个计算期内各年净现金 流量折现到投资方案开始实施时的现值之和 。 优点：考虑了资金时间价值 ， 并全面考虑了项目在整个 计算期内现金流量的时间分布状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平 ； 判断直观 。 不足之处 ： 必须首先确定基准收益率 ； 用于互斥方案比较时 ， 必须满足方案寿命期或分析期 限相同的条件 ； 不能真正反映项目单位投资的使用效率 ； 不能直接说明项目运营期间各年的经营成果 ；不能反映投资的回收速度。

62. 在下列影响基准收益率的因素中，确定基准收益率的基础是 ( ) 。
A: 投资风险B: 通货膨胀
C: 资金成本
D: 资金限制
E: 机会成本
参考答案 : A B C E 
详细解答 : 基准收益率的主要影响因素 ： ① 资金成本 。 资金成本是为取得资金使用权所支付的费用 ， 包括筹资费和资金使用费 。 基准收益率最低限度不应小于资金成本 。 ② 机会成本 。 将有限的金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。机会成本虽不是实际支出，但应考虑 。基准收益率最低限度不应小于机会成本 。 ③ 投资风险 。 项目计算期内存在着发生不利于项目的环境变化的可能性 ， 造成项目的损失 。 通常以一个适当的风险补贴率来提高基准收益率 ， 以补偿投资者所承担的风险 。 风险越大 ， 补贴率越高 。 ④ 通货膨胀 。 由于货币发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨。若项目现金流量按当年价格预测估计，应以年通货膨胀修正基准收益率 ；若项目现金流量按基年不变价格计算，不再考虑通货膨胀。

63. 下列指标中反映项目偿债能力的指标有 ( ) 。
A: 投资回收期
B: 借款偿还期
C: 投资收益率
D: 利息备付率
E: 偿债备付率
参考答案 : B D E
详细解答 : 投资回收期和投资收益率是反映盈利能力的指标。

64. 在工程经济分析中，下列各项中属于经营成本的有 ( ) 。
A: 外购原材料、燃料费
B: 工资及福利费
C: 修理费
D: 折旧费
E: 利息支出
参考答案 : A B C www.telnote.cn
详细解答 : 作为项目现金流量表中运营期现金流出的主体部分，是从投资方案本身考察的 ， 在一定期间 ( 通常为一年 ) 内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。经营成本与融资方案无关。经营成本估算的行业性很强。经营成本包括外购原材料、燃料及动力费、工资及福利费 、 修理费、其他费用等。

65. 关于盈亏平衡分析的论述，下列说法中正确的是 ( ) 。
A: 盈亏平衡点的含义是指企业的固定成本等于变动成本
B: 当实际产量小于盈亏平衡产量时，企业亏损
C: 盈亏平衡点产量越小，抗风险能力就越强
D: 实际生产能力大于盈亏平衡点，就可盈利
E: 盈亏平衡点产量越大，抗风险能力就越强
参考答案 : B C D 
详细解答 : 不确定分析的方法 ， 常用方法分为盈亏平衡分析和敏感性分析 。 盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析 。 盈亏平衡分析也称量本利分析 ， 将项目投产后的产销量作为不确定因素 ， 通过计算企业或项目的盈亏平衡点的产销量 ， 据此分析判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度 ， 说明方案实施的风险大小及项目承担风险的能力 。 盈亏平衡点反映项目对市场的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡点越低，适应市场变化的能力越强，抗风险能力越强。